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domingo, 25 de janeiro de 2015

"Quantitative Easing": Como vai circular o dinheiro em 10 passos



1. BCE e bancos centrais nacionais compram dívida pública dos governos nacionais e dívida privada que os bancos comerciais têm no balanço.
 
2. Em troca, paga-lhes em dinheiro novo que imprimiu para o efeito.

3. Valor em causa é um pouco inferior a 60 mil milhões por mês porque o Eurossistema também vai comprar dívida supranacional (de instituições europeias). A injeção relevante para os 19 países do euro ronda um total de 43 a 44 mil milhões em obrigações do Tesouro nacionais, mais 4 a 5 mil milhões em dívida privada (ABS ou dívida titularizada + obrigações cobertas).


4. Bancos comerciais ficam com dinheiro fresco (alta liquidez) de um dia para o outro.


5. Podem fazer duas coisas, espera o BCE: "Comprar outros ativos" e "aumentar o crédito à economia real".

6. Compra de ativos pode significar mais investimentos imobiliários, reabilitação urbana, por exemplo.

7. Segundo o BCE, aumentar o crédito à economia real será mais eficaz se o dinheiro chegar às empresas mais pequenas, as que estão mais ostracizadas neste processo. As famílias também teriam.

8.Empresas investem mais; fundos europeus podem ser alavancados; famílias consomem mais; Estados podem pedir empréstimos para projetos novos em parceria com os privados.

9. Criação de emprego, mais serviços empresariais e produção de bens intermédios, mais consumo, crescimento da massa salarial.

10. Há mais procura, os preços tendem a subir. Logo, há mais inflação -- o objetivo do BCE.

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